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• 个人投资者承担风险的意愿取决于个人历史。
• 为了赚他们没有和不需要的钱，他们冒着自己拥有和需要的风险。这太愚蠢了。
• 这是最重要的因素之一。如果期望随着结果而上升，那么争取更多是没有逻辑的，因为付出额外的努力后你会有同样的感觉。
• 对钱的感知也会边际效益递减 那时候努力赚更多钱的重要性往往并没有意识中那么高
• 现代资本主义擅长两件事：创造财富和产生嫉妒。也许它们是齐头并进的;想要超越同龄人可能是努力工作的燃料。但是，如果没有足够的感觉，生活就没有任何乐趣。正如人们所说，幸福只是结果减去期望。
• 期望让我远离幸福
• "够了"
• 但存钱需要冒险的反面。它需要谦卑，并害怕你所创造的东西会很快从你身边被夺走。它需要节俭，并接受你所做的至少一些事情是靠运气造成的，所以不能指望过去的成功可以无限期地重复。
• 赚钱和存钱
• 我们不能假设昨天的成功会转化为明天的好运
• 只有当您可以让资产年复一年地增长时，复利才有效。这就像种橡树一样：一年的成长永远不会有太大的进步
• 只有良好的回报能够持续最长时间不间断——尤其是在混乱和破坏时期——总是会获胜。
• 越需要计划的特定要素成为现实，您的财务生活就越脆弱。
• 需要多一点的容错率
• 出错空间（通常称为安全边际）是金融领域最被低估的力量之一。它有多种形式：节俭的预算、灵活的思维和宽松的时间表——任何能让您快乐地生活并取得一系列结果的东西。
• 当他周围的人都发疯时，他能做普通的事情。
• 在你作为投资者的一生中，你今天、明天或下周所做的决定，几乎不如你在你周围的人都发疯的短时间内做什么重要——可能是 1% 或更少的时间。
• 亚马逊在 Fire Phone 上损失大量资金是可以的，因为它会被像 Amazon Web Services 这样赚取数百亿美元的东西所抵消
• 很多错误 ➕ 一个 bull
• 我们忽略了他们的收益来自他们行动的一小部分。这让我们自己的失败、损失和挫折感觉像我们做错了什么。但有可能我们错了，或者只是有点正确，就像大师们一样。当他们是对的时候，他们可能更正确 ，但他们可能和你一样经常犯错。
• 犯错是必然的
• money 的作用和价值-自由
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• 什么是不自由
  • 人们喜欢感觉自己在驾驶座上掌控一切。当我们试图让他们做某事时，他们感到被剥夺了权力。他们不是觉得自己做出了选择，而是觉得我们替他们做出了选择。所以他们说不或做其他事情，即使他们最初可能很乐意接受
• 储蓄的作用
• 储蓄是一种对冲，对抗生活不可避免的能力，在最糟糕的时刻让你大吃一惊。
• 控制你的时间。
• 金钱的无形好处可能比那些明显是我们储蓄目标的有形事物更有价值，也更能增加你的幸福感。
• 每一点节省都像是在未来拿走一个本来会被别人拥有的点，然后把它还给自己。
• 时间带来了灵活性
• 如果您有灵活性，您可以等待好的职业生涯和投资机会。在必要时，您将有更好的机会学习新技能。你会觉得追逐那些能做你做不到的事情的竞争对手的紧迫感会降低，并且有更多的余地按照自己的节奏找到你的激情和你的利基市场。你可以找到一个新的例程，一个更慢的节奏，并以一组不同的假设来思考生活。能够在大多数人做不到的事情时做这些事情，这是在一个智能不再是可持续优势的世界里让你与众不同的少数几件事之一。
• “历史学家作为先知”的谬误：在一个创新和变革是进步命脉的领域中，过度依赖过去的数据作为未来状况的信号。
• It’s a massive group of people making imperfect decisions with limited information about things that will have a massive impact on their wellbeing, which can make even smart people nervous, greedy and paranoid.
• 经历特定事件并不一定使您有资格知道接下来会发生什么。事实上，这种情况很少发生，因为经验比预测能力更能导致过度自信。
  • 您可能会错过影响最大的异常值事件
  • 人们很容易低估事物的复合方式
  • 当你因为没有预料到某事而犯错时，你应该学习的是，世界很难预测。这是从惊喜中吸取的正确教训：世界是令人惊讶的。
  • that the world is surprising.
  • 我们必须确保我们有足够的钱来承受任何厄运的波动。
  • 安全边际的目的是使预测变得不必要”。
  • “犯错的余地”可以让你忍受一系列可能的结果，而“耐力”可以让你坚持足够长的时间，让从低概率结果中受益的几率对你有利。
  • 未来可能比过去差 1/3 以上，但没有安全边际能提供 100% 的保证。三分之一的缓冲就足够让我晚上睡个好觉了。如果未来真的像过去，我会感到惊喜。“实现幸福的最佳方式是低调目标
  • 。如果下行的代价是毁灭性的，那么其他 95% 的上行空间可能不值得冒险，无论它看起来多么吸引人。
  • 只要你想，就随时随地做你想做的事，这种能力具有无限的投资回报率。
• 风险
  • 金钱失败的最大单一点是完全依赖薪水来满足短期支出需求，没有储蓄来在您认为的支出与未来可能的支出之间造成差距。
• 长期计划为什么难
• 心理学的一个基础是，人们对未来的自我预测能力很差。
• 很难预测 - 修正 - 人在变化
  • 在我们人生的每个阶段，我们所做的决定都会深刻地影响我们将要成为的人的生活，然后当我们成为这些人时，我们并不总是对我们所做的决定感到兴奋。所以年轻人花了很多钱来去除纹身，而青少年花了不少钱来纹身。中年人争先恐后地离婚，年轻人争先恐后地结婚。老年人努力工作是为了失去中年人努力获得的东西。不停地。48
• 极端会后悔
  • 因此极端计划的好处——几乎没有任何东西的简单性，或者几乎拥有一切的兴奋——都会消失。但这些极端的缺点——无力退休，或者回顾一生致力于追逐美元——成为持久的遗憾
  • 在你工作生涯的每一阶段，都要有适度的年度储蓄、适度的空闲时间、不超过适度的通勤时间，至少与家人相处的时间适中，这比这些事情中的任何一项落入极端时，都能坚持计划并避免后悔的几率会增加。
  • 诀窍是接受变化的现实并尽快继续前进
  • 当我问丹尼如何重新开始，就好像我们从未写过以前的草稿一样，”茨威格继续说道，“他说了我永远不会忘记的话：'我没有沉没成本
  • 重新开始是对的选择的话, 为什么不呢?
    • 他们让我们未来的自己成为过去不同的自我的囚徒。这相当于一个陌生人为你做出重大的人生决定。
• 当你不是做这项工作的人时，每项工作看起来都很容易。
• 波动性几乎总是一笔费用，而不是罚款。
• 市场回报从来都不是免费的，也永远不会是免费的。他们要求您付出代价，就像任何其他产品一样。您不会被迫支付这笔费用，就像您不会被迫去迪斯尼乐园一样。您可以去当地的县集市，门票可能为 10 美元，或者免费待在家里。你可能仍然玩得很开心。但您通常会得到您所支付的。市场也是如此。波动率/不确定性费用（回报率）是获得高于现金和债券等低费用球场的回报的入场成本。
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• 不可以被理解 我们理解的故事叙事不是事实本身
• 事后诸葛亮，解释过去的能力，给了我们一种错觉，认为世界是可以理解的。它给我们一种错觉，认为世界是有意义的，即使它没有意义。这在许多领域产生错误是一件大事。
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• 买卖股票就是按照"自己以为的世界的运作方式"去行动, 失败即 我不了解现实
• 风险是当你认为自己已经考虑了所有事情时剩下的东西。
  • 我们需要相信我们生活在一个可预测、可控的世界里，因此我们求助于那些承诺满足这种需要的听起来很权威的人。
  • 心理上本能的确定性的吸引
  • 我们专注于我们知道的，而忽视了我们不知道的，这使我们对自己的信仰过于自信。
• 少一点自我，多一点财富。 存钱是你的自我和你的收入之间的差距，而财富是你看不到的。因此，财富是通过压制你今天可以买到的东西来创造的，以便在未来有更多的东西或更多的选择。无论你赚多少钱，你都永远不会积累财富，除非你能限制你现在、今天可以用你的钱享受多少乐趣。
• 以有助于您入睡的方式管理您的资金。 这与说您应该以赚取最高回报或储蓄特定百分比的收入为目标不同。有些人除非获得最高的回报，否则不会睡得好;其他人只有在保守投资的情况下才能得到很好的休息。每个人都有自己的。但是，“这能帮助我晚上睡觉吗”的基础是所有财务决策的最佳通用指南。
• 作为投资者，如果您想做得更好，您可以做的最有力的事情就是增加您的时间范围。 时间是投资中最强大的力量。它使小事变得大，大错误逐渐消失。它不能抵消运气和风险，但它使结果更接近人们应得的。
• 为无法预测或定义的事情储蓄是储蓄的最佳理由之一。每个人的生活都是一连串的惊喜。没有专门用于任何特别用途的储蓄是对生活不可避免的在最糟糕时刻让你大吃一惊的能力的一种对冲。
• 用金钱来控制你的时间 ，因为无法控制你的时间是对幸福的强大和普遍的拖累。只要您愿意，就可以随时随地与您想要的人一起做您想做的事，从而支付金融中存在的最高回报。
• 定义成功的成本并准备好支付它。 因为没有什么是有价值的是免费的。请记住，大多数财务成本都没有明显的价格标签。不确定性、怀疑和遗憾是金融界的常见成本。它们通常值得支付。但是您必须将它们视为费用（值得付出代价以换取好东西的价格）而不是罚款（您应该避免的处罚）。
• Worship room for error. A gap between what could happen in the future and what you need to happen in the future in order to do well is what gives you endurance, and endurance is what makes compounding magic over time. Room for error often looks like a conservative hedge, but if it keeps you in the game it can pay for itself many times over.
• 避免财务决策的极端情况。 每个人的目标和愿望都会随着时间的推移而改变，你过去的决定越是极端，随着你的进化，你可能会越后悔。
• 尊重混乱。 聪明、见多识广、通情达理的人可能会在财务方面持不同意见，因为人们的目标和愿望大相径庭。没有单一的正确答案;只是适合您的答案。
• 我们这样做是因为现金是独立的氧气，更重要的是，我们永远不想被迫出售我们拥有的股票。我们希望面临巨额费用并需要清算股票以支付其的可能性尽可能接近于零。也许我们只是风险承受能力比其他人低。
  • The first rule of compounding is to never interrupt it unnecessarily.

我们应该将部分投资策略自动化。他的意思是使用一个固定的公式来寻找好的股票。不是你在代数中使用的公式，而是一组不受情感影响的度量。您不想仅仅因为对公司的未来“感觉良好”而成为受害者。人类的情感是脆弱的野兽。任何人的财富都不应该依赖他们。